martes, 29 de octubre de 2013

Una docena de conceptos económicos que hay que saber para triunfar socialmente


(Publicado originalmente en Una Docena De, el 10 de julio de 2013)

La crisis ha cambiado nuestros planes, nuestros hábitos de consumo y hasta nuestras charlas superficiales. Hasta hace unos años, para quedar bien en una conversación de bar/piscina vecinal/chiringuito de playa bastaba con leer el Hola en la pelu, tener una ligera idea de qué pasaba en el país y seguir la liga de fútbol. Hoy no. Desde la quiebra de Lehman Brothers las cosas económicas han evolucionado de “temas de los que sólo hablábamos con el asesor” a “temas habituales en la cola del súper”. Lo cierto es que la mayoría de la gente habla de Economía sin saber, y usted puede hacer lo mismo, claro está. Pero… ¿no le encantaría pillar al presidente de su comunidad, a ese compañero de trabajo pesado o a su cuñado favorito en pleno farol?

1. Prima de Riesgo

Primero nos sonaba a chiste fácil, luego a galimatías, ahora a lugar común. Pero, ¿qué es la prima de riesgo? Si “prima” es una cantidad extra de dinero que se da a modo de recompensa, estímulo o agradecimiento (a los comerciales por vender muchos coches, a los futbolistas por ganar un partido, a usted por cumplir objetivos), la prima de riesgo es el extra que pagan los países a un inversor por prestarles dinero a ellos y no a otro país más fiable. España paga más intereses que Alemania porque Alemania tiene más pinta de poder pagar sus deudas, así que tenemos que ofrecer más intereses para que alguien nos quiera prestar. Como la deuda alemana es la que se considera la más fiable, la prima de riesgo se calcula por comparación con ella: el interés de la deuda española a 10 años (por ejemplo 4,64%) menos el interés de la deuda alemana (por ejemplo 1,42%), por cien (por ejemplo 322 puntos básicos). Algunos la llaman “spread” o “diferencial”, dependiendo de su origen geográfico o su tertuliano de cabecera.

2. Deuda

Ésta es fácil, si controlamos “prima de riesgo” controlamos “deuda” seguro. Una deuda es una obligación de devolver lo que nos han prestado de acuerdo a unas condiciones acordadas previamente (intereses, plazo para devolverlo…). Si el compromiso lo tengo yo con mi banco podemos estar hablando de un préstamo personal; si lo tiene el Estado con un grupo de inversores que tiene Letras o Bonos del Tesoro hablamos de deuda soberana. También es deuda pública lo que un ayuntamiento le debe a un banco que le ha prestado dinero, por ejemplo, o lo que una comunidad autónoma le debe a la empresa que le ha construido 37 rotondas. O sea, la deuda funciona, salvando las distancias, igual para las administraciones que para usted y para mí.

3. Rating

“Rating” es “clasificación” en inglés. Como concepto económico para triunfar socialmente, “rating” es clasificación de empresas, entidades, países, según la capacidad que tengan de pagar su deuda, según el riesgo que suponga prestarles dinero, invertir en esa deuda. Que Moody’s, Standard & Poor’s o Fitch, las principales agencias de rating, rebajen la calificación de la deuda de un país significa que, tras revisar las cuentas y las previsiones, consideran que el riesgo de impago es mayor que antes. Cada una de ellas utiliza una escala diferente, pero básicamente AAA o Aaa significa “supersolvente”, y de ahí para abajo.

4. Quita

Acuerdo al que llegan acreedor y deudor por el que el segundo paga una parte de la deuda y el primero renuncia a su derecho sobre el resto. El deudor paga, aunque menos de lo inicialmente pactado, y el acreedor asume ciertas pérdidas a cambio de cobrar al menos una parte de lo que se le debe. Por ejemplo, cuando Grecia fue rescatada llegó a un acuerdo con sus acreedores que aceptaron una quita del 50% para que el país no se declarase insolvente y ellos se quedaran sin nada.

5. Rescate

Rescate, intervención, bailout. Se produce cuando un país, empresa o individuo en peligro de quiebra acepta ayuda económica (básicamente, dinero) para evitar la bancarrota. Se puede rescatar a un país entero (caso de Grecia) o a un sector concreto (caso de los bancos españoles). Por lo general el rescatado acepta préstamos y recursos financieros de bancos centrales, países o instituciones a cambio de presentar un plan de saneamiento para volver a ser rentable. En la práctica supone perder cierta soberanía, porque los rescatadores -a cambio de su dinero- adquieren la capacidad de tomar decisiones sobre el rescatado.

6. Troika

Trío formado por la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional, los encargados de supervisar la aplicación de los planes de rentabilidad de los países rescatados. Si obedeces a la troika, recibes financiación; si no obedeces a la troika, no recibes financiación. Así de fácil. Los inspectores que la troika manda a controlar cómo van las cosas en los países intervenidos se conocen como “los hombres de negro”.

7. Recesión

Palabreja que se usa alegremente y no significa lo que muchos creen que significa (ni siquiera Letizia). Recesión no es lo mismo que crisis, ni que crecimiento negativo. Un país está en recesión cuando la actividad económica (lo que mide el Producto Interior Bruto o PIB) disminuye durante dos trimestres consecutivos. ¿Por qué este plazo? Porque así lo expuso el economista Julius Shiskin en un artículo en el New York Times en 1975, y nadie se ha animado a cambiarlo todavía.

8. Inflación

Un concepto de los de toda la vida, que últimamente suena mucho al hablar de pensiones. ¿Qué es? Inflación es el incremento generalizado y sostenido de los precios durante un período de tiempo determinado. O sea, lo que sube la cesta de la compra (comida, gasolina, ropa…). ¿Por qué sale en las noticias cuando hablan de reformar las pensiones? Porque antes la subida de los precios se utilizaba para calcular cuánto debían subir las pensiones, para que los jubilados no perdieran poder adquisitivo. El comité de sabios al que el Gobierno encargó un informe para hacer viable el sistema de pensiones que propone que en lugar del IPC (Índice de Precios de Consumo) se utilice el FRA (Factor de Revalorización Anual) que sería un combinado del IPC, la salud de las cuentas de la Seguridad Social y el estado de la Economía española.

9. Déficit

Déficit es la situación en la cual los gastos superan a los ingresos. Un país está en déficit cuando gasta más de lo que ingresa. Para corregir esa situación tienen que aumentar los ingresos (vía deuda soberana, créditos, impuestos, multas…) y/o disminuir los gastos (en educación, salud, Seguridad Social, infraestructuras, transportes, I+D, sueldos, deudas…). El déficit público incluye al conjunto de las administraciones públicas: no sólo la administración central, también las comunidades Autónomas y los Ayuntamientos.

10. Balanza Comercial

Diferencia entre exportaciones (lo que un país vende al exterior) e importaciones (lo que un país compra a otros). Es positiva si el valor de lo vendido supera al de lo comprado (superávit comercial) y negativa si las exportaciones valen más que las importaciones (déficit comercial). Es de los pocos datos que últimamente da alegrías al Gobierno, pero hay trampa: no siempre significa que estés vendiendo mucho fuera, también puede querer decir que el país no consume y por eso no se compra al exterior.

11. Preferentes

Producto financiero complicado que ha amargado la vida a mucha gente en España porque los señores del banco no le explicaron bien que (1) las participaciones preferentes son perpetuas, así que para recuperar la inversión hay que venderlas en un mercado secundario al precio que diga la cotización, que puede ser mucho menos de lo invertido; (2) es un mercado muy poco líquido con lo que se puede tardar meses en venderlas; (3) la rentabilidad prometida es una especie de dividendo anual que no tienen que pagarte si la empresa no ha tenido beneficios ese año; y (4) las preferentes no están cubiertas por el Fondo de Garantía de Depósitos porque no son un depósito, así que si el banco quiebra el tenedor de preferentes lo pierde todo.

12. Dación en Pago

“Dación en pago”, dar algo para pagar una deuda. Dar tu casa para cancelar una hipoteca cuyas cuotas no puedes pagar. Como hemos visto muchas películas y en EEUU es más que habitual, muchos pensaban que en España también era lo normal, pero no. Aquí si no puedes pagar el crédito tu banco se queda la casa, pero si su valor no cubre el total de la deuda tú aún tienes que pagar el resto. La dación en pago es una de las propuestas de la iniciativa popular que la Plataforma de Afectados por la Hipoteca llevó al Congreso, y el Parlamento Europeo ha sugerido que se aplique en caso de familias en situación de quiebra. Y la cuestión es que ya se hace: el Colegio de Registradores de la Propiedad calcula que en 2012 los bancos admitieron 11.441 daciones en pago, una quinta parte de las ejecuciones de hipoteca, sobre todo con personas en situación de pobreza, cuando era imposible ningún tipo de cobro por falta de recursos o avales.

La vida de los conceptos económicos que hay que saber para triunfar socialmente es limitada, porque hasta ellos pasan de moda, por eso en esta lista no sale “subprime”, “abismo fiscal” o “ventas en corto”. Pero me los apunto para una posible próxima entrega: Una docena de conceptos económicos viejunos. (De hecho, como este artículo fue publicado por primera vez el 10 de julio, ¡algunos de estos conceptos están casi caducados!)

lunes, 3 de junio de 2013

La Troika nos da las notas

Las notas de la señorita Muriedas no se parecen NADA
a las que nos ha puesto la Troika. 
La Troika ha estado aquí. Suponemos que habrán comido bien, que habrán disfrutado de los contados días soleados que hubo durante su visita y que habrán visto algo de nuestros bonitos pueblos y ciudades, ya que todo es Marca España. Pero los expertos de la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional han estado en España entre el 21 y el 31 de mayo con un objetivo concreto: revisar el estado del sistema financiero que han ayudado a rescatar, supervisar cómo van las reformas y controlar el adecuado cumplimiento de lo acordado en el contrato que establecía las condiciones de las ayudas.

Las conclusiones preliminares de los tres miembros de la Troika se han conocido mediante dos comunicados. El primero, del FMI. El segundo, del BCE y la Comisión Europea. Buenas, pero sin pasarse. 

Éstas se parecen algo más, sobre todo si nos fijamos
en la evolución a través del tiempo.
BCE y Comisión consideran que la solvencia de la banca española está por encima de lo exigido, y el FMI está de acuerdo en que los procesos de recapitalización y la puesta en marcha de la SAREB (el banco malo, para los amigos) han hecho mucho por mejorar la liquidez y la solvencia del sistema... y, por lo que se ve, la confianza de los mercados, visto el comportamiento de la prima de riesgo. Pero ojo, que igual que dicen esto, el Fondo Monetario Internacional dice que el riesgo para la economía, y por supuesto para el sector financiero español, es "elevado", porque "el proceso de corregir los desequilibrios pre-crisis es largo y difícil". 

No todo son buenas palabras... y algunas son buenas palabras con un twist. Por ejemplo, el comunicado conjunto de la Comisión Europea y del Banco Central Europeo dice que es necesario "continuar con una estrecha vigilancia del sistema", vista la situación económica adversa, el desapalancamiento del sector no financiero y el ajuste en el sector inmobiliario que sigue afectando con fuerza a la concesión de crédito y a la calidad de los activos del sector bancario.  

Éstas también me parecen demasiado buenas en comparación,
claro que sería más fácil si la Troika puntuara con números.
La Comisión y el BCE consideran que hay que supervisar los cambios de la legislación sobre desahucios para "reconciliar y equilibrar las justificadas preocupaciones de los deudores hipotecarios con las preocupaciones por la estabilidad financiera". O sea, que Europa quiere que vigilemos la nueva ley sobre ejecuciones hipotecarias para que no se cargue la estabilidad del sistema financiero.

Liquidez: Muy bien. Solvencia: Muy bien.
Hacer lo que les dicen: Muy bien. Dar crédito: fatal.
El comunicado del FMI habla muy positivamente de la aclaración de los criterios para clasificar los créditos refinanciados... para advertir de que esos nuevos criterios van a obligar a la banca a hacer nuevas provisiones. Básicamente, porque la tasa de morosidad va a subir. Además, el FMI pide, que las reformas encaminadas a aumentar la solvencia y reducir los riesgos del sector bancario no contribuyan a empeorar la ya precaria situación del crédito.

Pero ojo, que no somos los únicos a los que ponen las pilas: el FMI habla de medidas a a nivel europeo, en concreto de la implantación en breve de la Unión bancaria y mantener una política económica acomodaticia... plantando cara en cierto modo a Alemania, que ya en la última reunión del BCE pedía subida de tipos. Y esto nos viene bien.

Esto nos pega más, las cosas como son.
Como todo depende del cristal con que se mire, el PP se toma el boletín de notas que le ha dado la Troika como un voto de confianza europeo y el PSOE como una oportunidad para que la Europa periférica plante cara a la otra mitad.

Y así las cosas, Bruselas va a centrar buena parte de la actividad económica del Gobierno esta semana. No os olvidéis, la semana pasada nos daban dos años más para cumplir con el objetivo de déficit pero pedían más reformas en lo laboral, nuevas modificaciones en cuanto a pensiones y una subida de impuestos de facto. Esta semana Rajoy viaja a Europa y se lleva a todos los ministros que tienen algo que ver con números.

Fuera de eso, la próxima visita de inspección de los hombres de negro será en septiembre. Bueno, eso los de la Troika y en cuanto a la "asistencia financiera", porque hay otro equipo del FMI ya sobre el terreno, esta vez para la revisión anual de la economía española, o sea, pros y contras, debilidades y fortalezas, retos y ventajas (si las hay). 

viernes, 15 de febrero de 2013

De cómo Bankia tiende a cero


Bankia ha perdido un 12,4% en bolsa en la sesión del jueves 14 de febrero. Eso significa que si por la mañana tus acciones de Bankia valían 1.000 euros y no las vendiste, al irte a la cama valían 870. 

Pues así, pero con acciones de Bankia
Podría haber sido peor. En un momento de la sesión Bankia llegaba a perder un 25%. La CNMV suspendió su cotización durante dos horas y media al pensar que existían "circunstancias que pudieran perturbar el normal desarrollo de las operaciones". Circunstancias que son, básicamente, la noticia que publica Expansión asegurando que tras los planes del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria para Bankia, cada acción tendrá un valor nominal de un céntimo de euro.

Modo profe ON
Primero, un inciso. El valor nominal es la parte del capital de la empresa que representa una acción, mientras el valor de mercado es el precio al que esa acción cotiza en bolsa. En el caso de Bankia, las acciones tienen un valor nominal de dos euros, aunque salieron al mercado con un precio de 3,75 euros y ahora se mueven entorno a los 40 céntimos. 

Lo que planea el FROB, por encargo de Bruselas, es convertir la deuda en capital, es decir, cambiar deuda de Bankia por acciones de Bankia. Para ello hay que saber, lo primero, cuánto vale Bankia. Luego hay que decidir cómo hacer el canje de deuda por acciones, es decir, qué fórmula aplicar para convertir esa deuda en un trozo de la empresa. 

Pero sea como sea, al convertir a los acreedores en accionistas tienes más gente para repartirse la misma cantidad de pastel... luego el valor nominal, la parte del capital que representa cada acción, disminuirá. 

Estos pantones tan "tripa suelta" ya presagiaban lo peor
¿Cuánto? Según Expansión, hasta un céntimo de euro. O sea, que los accionistas, ya sea los que compraron títulos de Bankia a 3,75 euros en la OPV y ahora los ven cotizar a menos de 40 céntimos, o los que entraron después de una de las primeras caídas pensando erróneamente que habían tocado fondo, o aquellos tenedores de preferentes que acudieron a la primera ronda de canje, van a ver cómo el valor nominal de sus acciones pasa de dos euros a un céntimo.

Comprensible que cunda el pánico y la acción baje un 20%...

El FROB ha respondido con un comunicado en el que asegura que aún están en la fase de valoración previa al plan de capitalización, en la parte de saber cuánto vale Bankia antes de determinar qué se va a hacer y en cuánto quedará el valor nominal de las acciones. Pero sí han reconocido que habrá "una significativa dilución". 

Más o menos disuelto, más o menos concentrado...
Y aún así, con las cifras en la mano, ese céntimo de euro ya es más de lo que valen. Según el FROB, el agujero contable del grupo supera los en 10.000 millones y Bankia vale -4.148 millones. Sí, "menos" cuatro mil ciento cuarenta y ocho millones, valor negativo. Valor negativo que no se va a trasladar a las acciones, porque de ser así dejarían de cotizar y no se podría seguir con el proceso de canjear las participaciones preferentes y deuda subordinada con nuevas acciones... como manda Bruselas, que quiere que esté cerrada antes del 31 de marzo. 

Javier Flores, responsable del servicio de Estudios de Asinver, cree que esta solución conviene políticamente, le va bien al Frob, le va bien a Bruselas... pero es la peor solución para los tenedores de participaciones preferentes. La mayoría de ellos son ahorradores, no inversores de productos financieros rarunos, y el canje significaría pasarse a otro producto extraño. Aparte de que las pérdidas serían muy importantes y el devenir más que dudoso.

Todos al juzgado
Para Javier Flores, la única opción de los tenedores de preferentes es judicial: denunciar las malas prácticas del banco al colocar las preferentes. Y aún así no es fácil: están las tasas judiciales y está el tiempo que puede ser más de un año.

Mientras, la Asociación de Accionistas Minoritarios de Bankia prepara dos demandas colectivas por la pérdida del valor de los títulos de Bankia, en las que piden al Estado que "responda" ante la aprobación de la salida a Bolsa de la entidad por parte del Banco de España y la CNMV.

MAFO entrando en la Audiencia tras ser abucheado
por un montón de gente MUY cabreada
Y en la Audiencia Nacional siguen las comparecen- cias de los reguladores y los responsables ejecutivos de la ex caja ante el juez que investiga las circunstancias que rodearon la creación, salida a Bolsa y posterior crisis de Bankia. El exgobernador del Banco de España, Miguel Fernández Ordóñez, ha declarado durante horas y al terminar mi programa seguía en ello, pero parece que ha dicho que planeaba destituir a Rato en Bankia cuando De Guindos le quitó el "control". Así que MAFO el jueves, el exsubgobernador Francisco Javier Aríztegui el miércoles... y la semana que viene le toca al ministro De Guindos, que lo hará por escrito. 

Ah, por cierto, el 31 de enero la CNMV levantó el veto a las posiciones cortas. Así que termino el post linkando el post en el que explico lo que son y cómo funcionan (por una casualidad de la vida, en el mismo post cuento cómo van las preferentes) y diciendo que, gracias a eso, hay gente ganando mucha mucha pasta con la cuesta abajo sin frenos de Bankia.

miércoles, 6 de febrero de 2013

Los suizos no nos quieren


Suiza se ha hecho fija de los titulares de la prensa española gracias a Iñaki Urdangarín, Oriol Pujol y Luis Bárcenas (del que se ha descubierto una nueva cuenta allí). Son sólo tres de los bastantes más españoles que tienen dinero allí. ¿Cuántos? Ah. Se calcula que hay unos 50.000 millones de euros de contribuyentes españoles guardados en cuentas suizas, pero el legendario secreto bancario suizo hace que conozcamos muy pocos nombres. 

El convenio bilateral firmado entre España y Suiza en 2006 solo permitía pedir información de contribuyentes concretos, con nombres y apellidos, entidad y cuenta bancaria... con pruebas, además, de que había indicios de delito fiscal. Ahora la cosa puede cambiar, después de que el 1 de febrero haya entrado en vigor la Tax Administrative Assistance Act, por la que el Parlamento suizo se ha comprometido a dar con facilidades los datos de contribuyentes que les pidan los Estados con los que tenga suscritos Convenios. 

A ver
Suiza es una república federal de 26 cantones. Tiene cuatro idiomas nacionales (alemán, francés, italiano y romanche) y además de chocolate, relojes y bancos tiene la sede de la Cruz Roja, de la Organización Mundial del Comercio, una de las dos oficinas de la ONU en Europa, la sede de la FIFA y la de la UEFA. 

Ahí está Suiza, lleno de cantones y relojes de cuco
Con casi 8 millones de habitantes, el 21,7% de la población son extranjeros que residen y trabajan temporalmente en el país (datos del Departamento Federal de Asuntos Exteriores) y las nacionalidades que más abundan son los italianos,  los alemanes, los procedentes de Serbia y Montenegro y los de Portugal. Suiza tiene frontera con Alemania al norte, con Francia al oeste, con Italia al sur y con Austria y Liechtenstein al este, y es uno de los estados de fuera de la Unión Europea (además de  Islandia, Liechtenstein, y Noruega), que pertenecen al Espacio Schengen. 

No sólo es que para los ciudadanos europeos y suizos no haya fronteras interiores, es que disfrutan mutuamente de los derechos de entrada y residencia, acceso a una actividad económica, establecimiento como trabajador independiente y residencia una vez finalizada la actividad. El martes contamos en Visión Global que esto se puede acabar. 

Sara Sánchez, abogada y consultora, vive en Zurich desde hace 7 años. Tras un primer permiso de residencia de 5 años, ahora disfruta de uno de 15. Después, si quiere podrá pedir la nacionalidad suiza. Alejandro Martínez es broker de barcos y vive en Lugano. Su actual empresa fue a ficharle a España, donde trabajaba para la competencia. Tiene un permiso de 5 años, para el que necesitó una casa alquilada en el país (no un hotel o una residencia) y una carta de su empleador explicando por qué le había contratado a él y no a un suizo. 

El acuerdo dice que Suiza debe tratar a los ciudadanos europeos, y la UE a los suizos, en las mismas condiciones de vida, empleo y trabajo que a sus nacionales... pero existe una la cláusula de salvaguarda: cuando el aumento del número de autorizaciones de residencia emitidas supera en un 10% a la media de las emitidas en los tres últimos años, Suiza puede congelar los permisos. 

¿Los suizos no nos quieren? Da igual, yo soy más de croissants
No sería la primera vez que se aplicara esta cláusula. En abril de 2012, el Gobierno helvético decidió limitar la entrada al país de inmigrantes procedentes de los 8 nuevos países comunitarios: Estonia, Hungría, Letonia, Lituania, Polonia, Eslovaquia, Eslovenia y República Checa. Ahora podría llegar el turno del núcleo duro.

Al ritmo de actual, España, Italia y Portugal, superarán el 31 de mayo el 10% que marca la cláusula. El periódico francés Les Echos escribe que "Suiza no quiere recibir más la miseria de Europa" e insinúa que podría ir más allá de los europeos del sur: la semana pasada un consejero federal aseguró que está sobre la mesa ampliar la medida a todos los miembros de la UE.

Por supuesto, la idea no gusta a Bruselas, que ya expresó su desacuerdo con la medida, por su "carácter discriminatorio", cuando entró en vigor de la cláusula para los 8 nuevos países comunitarios.

Si deciden aplicarla, la cláusula no puede durar más que un año. Y el Gobierno suizo podría verse obligado a retirarla antes de eso, porque tampoco gusta a algunos sectores dentro de la propia Suiza, como la agricultura o el turismo, que dependen de la mano de obra extranjera. O a algunas empresas que quieren trabajadores de fuera... porque son los mejores. Como el Swiss Supercomputing Centre de Lugano, donde buscan la excelencia y tienen en plantilla a un numeroso grupo de españoles.

Ves esto que con un par de cabras y una niña japonesa es Heidi,
y no piensas que también tienen bancos y centros de supercomputación.
Pero sí.
Por cierto, he apuntado en mi agenda de gmail el 3 de marzo para estar atenta al referéndum que tienen sobre si limitar los salarios de los directivos de las empresas cotizadas. Puede ser interesante de contar.

martes, 5 de febrero de 2013

Todo sobre Rajoy y Merkel, salvo alguna cosa

En Berlín, con Ángela Merkel al lado y con la prensa internacional pendiente, Mariano Rajoy desmentía así las acusaciones de corrupción.


Es el corte más destacado por los medios en español. Por suerte para el Presidente, estas cosas se pierden en las traducciones y el "Everything that refers to me, and that appears there, and to some of my fellow party members that appear there, is not right, except for something that the media has published" de la BBC no suena tan terrible. Claro que para sonar tan mal como Rajoy hay que tener un don.

Sin pensarlo, se ha convertido en trending topic con el hashtag #salvoalgunacosa. Yo me declaro muy fan, claro, como siempre que los desastres de los que nos gobiernan sacan a relucir el ingenio de la gente.





Pero es que yo soy una fácil. 

Merkel ha dado a Rajoy un apoyo cauto, en plan "tenemos una relación de total confianza en el Gobierno español. Mi impresión es que todos están trabajando para bajar el desempleo y llevar a cabo reformas estructurales". Y además ha dicho que que Alemania crezca es bueno para Europa y que lo que nos va a sacar de la crisis son las vacaciones de los alemanes.

¿Que exagero? No exagero para nada, atentos a 4'20" y 18'50" (Rajoy) y 20'05" Merkel:


En fin, que Mariano Rajoy y Ángela Merkel han hablado de cosas varias mientras el mundo se empeñaba en que hablaran de corrupción, la oposición seguía pidiendo dimisiones y Luis Bárcenas negaba que sus papeles sean sus papeles.

Y ya paro de hablar de la rueda de prensa mencionando las circunstancias que la acompañan: como que la prima de riesgo ha subido 30 puntos de una tacada (hasta los 383), como que el Ibex ha cerrado con un recorte del 3,77% que le ha costado los 8.000 puntos y como que las bolsas europeas han caído en plan unánime, sobre todo el MIB italiano que se ha dejado un 4,5%. 

O sea, un lunes fenomenal... salvo alguna cosa.